医药商业新模式：DTP药房掀起医药零售新模式处方药市场待疏

　　随医疗进程逐步深化，我国医药销售以医院终端为主、批发环节繁多的传统流通模式多方承压。医保控费、降低公立医院药占比，取消医院药品加成、两票制等多项政策的推行药品流通逐步从医院口流出，药品零售模式崛起成为大势所趋。我们判断，在零售药店连锁化趋势初具规模、专科药企开始谋求新渠道、外企新药加速流入国内市场、药品配送物流被着手布局的多方利好下，

　　DTP(Direct to Patient)药房模式即药店获得制药企业产品经销权，患者在医院获得处方后从药店直接购买药品并获得专业指导与服务的模式。区别于以出售 OTC 药品为主的传统零售药店，DTP药房主要销售高毛利专业药物、新特药、自费药等，并配备执业药师提供专业指导意见及服务，是零售药店的进阶模式。DTP 药房完整了药品供给端——制药企业，处方端——医院，以及需求端——患者，并结合药品配送物流职能，成为药品流通过程中的最核心角色。

　　目前，国内 DTP 药房规模仍处于起步阶段，2015 年销售规模约 80 亿，2016 年已超过百亿。我们判断，医药分家后，处方药流向将以 DTP 药房及现存的院边店为主。DTP 药房凭借其专业性优势，经营品种主要以抗肿瘤、丙肝、自身克疫系统疾病斱面的新特药为主，专注领域集中，强调通过专业化服务产生与患者的长期合作粘性。

　　而院边店自带医院药剂科属性，经营品种更为广泛，而服务能力不足。因此，面对流出市场，我们认为抗肿瘤、丙肝、自身克疫系统疾病患者需求将主要流向DTP 药房，该部分药品市场规模占处方药市场总量约 54%，而其余 46%的处方药则将流向院边店。

　　总量方面，据 IMS 公布的 2015 年全国处方药市场规模约 9900 亿元，而 Global data 则预估到 2020年，该体量将超过 3150 亿美元，CAGR 约 14%。我们据此推算，到 2020 年 DTP 药房所面临的市场空间约 6100 亿元。对应目前 DTP 药房仅百亿的市场规模，即使部分需求被其他业态的零售终端瓜分，5 年内 CAGR 仍将超过 100%。

　　短期来看，根据卫计委公开数据显示，目前全国公立医院药占比约为 37%，结合国家“十三五”对2017 年试点医院药占比降至 30%的目标，保守估计全年处斱流出总量近 5%。据南方所数据，我国处方药市场医院端占比约 77%。由于前医院药品加成率约 15%，而 DTP 药房平均毛利水平约 8%，我们匡算，零售渠道在 2017 年能够享有的处方流出增量经毛利修正后超过 900 亿。而沿用54%市场份额的假设，DTP 承接规模近 500 亿，短期启动可能与长期空间兼具。

　　20 世纪六七十年代， DTP 药房雏形初现。一北京医药站尝试出售未进入医疗机构的心脑特药、自费药。但由于当时医药不分家、处方不外流的政策，该模式未得以发展壮大。

　　1999 年，北京京卫大药房(现仁和药房网)首次尝试 DTP 模式，专注心脑领域特药、自费药销售，通过线上药房网提供专业服务，线下门店完成配药及送药职能。到 2009 年，京卫大药房 DTP 业务销售规模已接近 2 亿。

　　到 21 世纪初，康德乐率先将美国专业病患管理经验引入国内市场， 引发业内对 DTP 模式真正意义的探索。随着新医改的不断深化，医药生态圈面临重构，DTP 药房凭借着专业的服务能力迸发出巨大的潜力。医保全新(华润医药旗下)、上海医药、国药一致等大型商业公司纷纷试水。

　　目前，DTP 药房正式迎来高速发展时代。医保全新 DTP 单店收入以超过 1.5 亿元，新特药的销售收入占到总销售额的 28%以上，且近年超过 60%的销售增长率由该部分新特药贡献。而康德乐累计服务患者超过 50 七人次，销售业绩是普通零售药店的 40 倍。

　　第一类是由上药、国药、华润等大型医药流通企业开设，凭借其与上游密切的合作关系，获得品种与价栺优势。目前华润医药的医保全新作为率先布局的 DTP 药房之一，截止 2016 年末在全国已拥有近 64 家 DTP 定点药房，覆盖 27 座城市。

　　第二类是以益丰药房、老百姓、一心堂等为代表的上市民营连锁药房，借助其连锁化特征享有终端市场的品牌效应及地理优势;

　　第三类是由电商建立的线下门店，具有较为完善的物流布局基础。 获取本文完整报告请百度搜索“乐晴智库”。

　　我国医药行业整体增速逐步放缓，2015 年起收入增速步入个位数成长时代，行业发展开始向专业化、高效化方向升级。药品零售板块同样面临行业成熟期利润空间下滑窘境，行业利润率从 2010 年高点2.2%下滑至 1.7%，希望寻求新的突破口。在各项医改政策的重拳推动下，在制药厂商、医院、零售药店及患者等多斱需求的合力作用下，DTP 模式将有望成为当下需求与压力的最佳解决方案。

　　处方外流、医药分家已不再是一个简单的口号，打破以药养医的传统模式已经成为指日可待的确定性局面。2017 年注定是医改落地之年，处方外流具体政策及时间表频出，各试点医院宣布正式取消药品加成消息紧跟政策。

　　4 月，七部委联合发文 9 月 30 日前全面推开公立医院综合，所有公立医院全部取消药品加成(《关于全面推开公立医院综合工作的通知》);5 月，国务院办公厅明确提出门诊患者可以自主选择在医疗机构或零售药店购药(《关于迚一步完善药品生产流通使用政策的若干意见》)。

　　2015 年，在药品集采指导意见推动下，各省陆续开展了新一轮药品招标采购。截止目前，除采用药品交易所模式的广东、重庆事省外，已有浙江、福建、安徽、湖南等 11 个省完成招标工作，另有江西、甘肃等 11 省完成部分招标工作，其余城市仍在进行中。透过已完成省份数据观测发现，虽然中标药品价栺下降幅度明显，但随之出现的弃标率同样居高不下。以浙江省为例，外资药企弃标率达60.5%，最高 92.3%。而拜耳在湖南省集采招标中，36 个品种价格仅成交 9 个，最大降幅达 11%，弃标率 75%。

　　大幅的降价也在打消“高研值”药品进保的积极性，流向 DTP 药房将成为其替代选择。新版医保目录谈判尘埃落定，44 项谈判品种中有 36 款成功被纳入医保，整体降价幅度达 36.98%。细数此次 8款谈判失败的品种，药企是否愿意进保主要取决于药品目前的竞争格局、以及已进入地斱医保目录的覆盖面等因素。8 款药品中有 5 个属于独家品种，意味着其市场份额不会由于进保失败而被轻易瓜分。同样，除波生坦片以外的其他 7 款药品均已在 12 个以上省市进入当地医保，此次谈判失败影响有限。

　　药审周期冗长一直是我国新特药发展的阻力之一。据统计，新药临床审批时间一般在 6-10 个月左右，审批生产时间则需要 20-62 个月不等，整个审批周期长达 5 年，进进落后欧美国家 300 天到一年左右的审批周期。目前，我国药品评审中心拥有药品评审人员约 600 人，进低于美国 5500 人规模(南方所数据)，药品评审能力不足、评审人员少是药品评审迚度缓慢的原因之一。

　　新药发展提速、仿制药质量提升咫尺眼前，也为 DTP 药房发展创造了更多需求与机会。2015 年 8月，国务院颁布《关于药品医疗器械审评审批制度的意见》， 提出“允许境外未上市新药经批准后在境内同步开展临床试验”，避免了申报者在 I 期临床前耗费大量时间精力准备申请资料，进而提升新药研发效率。

　　从临床实验数据核查到仿制药一致性评价，再到化药注册分类、优先评审以及一系列加速解决药品注册申请积压问题的若干意见政策，均可看出 15 年新药审政策向欧美成熟市场看齐的大方向。