招商证券()--港股策略沪港通专题系列报告(三)-沪港通首日快评：南向遇冷新概念浮现【投资策略】今日

　　【研究报告内容摘要】

　　北向额度用尽,南向交易遇冷沪港通首日的港股市况和我们预期的相符--南向资金对本港蓝筹兴趣有限。从恒生综合指数大中小型股指数走势、卖空交易比例等数据显示港股通对港股市场的影响以负面为主。另外,A50ETF的大幅调整也表明在北上通道正式后,资金急于“真实的”北上,同时市场亦对各类前期受益于沪股通概念的品种有强烈的获利了结冲动。

　　“估值折让股”成港股通新热点,H/A折价股遭获利回吐。个股走势表明此前受追捧的H/A折价股今日普遍抛售,不过,成交量变化数据表明此类个股仍为短期交易热点,预计其成交及价格波动在未来几日仍会保持较高水平。但更值得重视的是我们早前关注的“成交及研究覆盖不足导致估值折让”的个股今日受到市场关注,表明这一概念题材开始受到市场的广泛认同。

　　我们:

　　1)南向资金中的长期投资者仍可继续关注澳门博彩、基建蓝筹。本港投资者宜继续观望,但应高度注意防御此前借沪港通概念上涨的个股(如中资券商、非中资金融、H折价的复合概念)的获利了结风险。

　　2)“成交不足导致估值折让”概念的表现值得继续关注。我们维持早前的相关投资:“自TMT、博彩、医药、环保、新能源、油服、食品饮料、零售、本地等板块内,精选目前覆盖度低、外资持股少的同时,基本面具有竞争优势,以及所属行业或相关概念在A股市场上受到欢迎,但在港股市场关注度较低的中小市值企业。”阅读附件全文请下载：招商证券()--港股策略·沪港通专题系列报告(三)-沪港通首日快评:南向遇冷,新概念浮现请登录/快速注册查看附件详情

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