股票推荐：明日机构强推买入 六股成摇钱树（230

　　2017年,公司实现销售面积570万平方米,同比增长20.98%;销售额1128亿元,同比增长52.54%。根据克而瑞数据,公司2017年销售额排名第14位,行业地位领先。2017年新增计容建面1023万平方米,主要分布在一、二线核心城市及都市圈,拿地面积/销售面积为1.79,扩张积极。2018年计划:新开工面积1066万平方米;竣工面积593万平方米;销售额1500亿元,较2017年增长33%。

　　公司融资渠道多样,2017年平均融资成本4.8%,优势显著:①顺利完成50亿元中期票据的注册和发行;②获批150亿元公司债发行额度并完成首期24亿发行;③获批交易所首单储架式长租公寓CMBS发行额度60亿元;④携手建设银行完成银行间首单长租公寓ABN产品注册额度200亿元;⑤落地京沪地产基金50亿元。截止2017年末,公司剔除预收账款后的资产负债率为66.6%;净负债率为58.4%;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为1.5倍,短期偿债能力较好。公司2017年末预收款为550.61亿元,可锁定2018年 一致预期营收的55.1%。

　　2017年,公司以“前港-中区-后城”的空间发展模式实现了业务协同发展①产城联动:武钢项目、招商蕲春项目、通州台湖项目、新区智慧城、苏州金融小镇等建设加速;②双创联动聚集产业龙头:与行业龙头共建互联,构建有吸引力的产业生态,牵头组建中国新产业联盟,创新产业资源集聚模式;③邮轮运营联动港城展:太子湾邮轮母港全年引轮109艘次,覆盖全球TOP5邮司,创下亚太地区邮轮港口开港首年之最,全国布局打造全方位港口生态圈;④长租公寓助力美好生活:全国布局60万平米“壹栈”、“壹间”、“壹棠”服务式公寓三大核心产品线;⑤大健康大文创精彩绽放:成立招商力宝医院管理公司,打造中国最具竞争力的精品医院投资运营商。此外,公司自项目跟投制度实施至今半年有余,覆盖了五大区域17个城市,已落地跟投金额突破1亿元成为国企典范。

　　公司增长显著、扩张积极,发展多元,丰富的前海、蛇口片区土储是公司的战略性优质资源,将持续受益“粤港澳大湾区”发展。预计2018、2019年EPS为1.92、2.35元,对应PE为10.9、8.9X,维持“买入”评级。