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投资今日头条帮助800多家创业公司融资100亿以太创始人周子敬手把手教你早期如何

作者:habao 来源:未知 日期:2017-9-3 21:38:35 人气: 标签:今日头条公司怎么样
导读:原标题:投资今日头条,帮助800多家创业公司融资100亿,以太创始人周子敬手把手教你早期如何融资2017年8月24日,全国工商联发布的《2017中国民营企业500强榜单》…

  原标题:投资今日头条,帮助800多家创业公司融资100亿,以太创始人周子敬手把手教你早期如何融资

  2017年8月24日,全国工商联发布的《2017中国民营企业500强榜单》报告显示,融资难、融资贵是制约民营经济发展的三大影响因素之一。

  新经济100人第10期线上沙龙邀请了以太资本创始人兼CEO周子敬,与大家聊聊早期项目融资的必修课。

  以太资本成立的三年时间里帮助了800多家创业公司拿到、A轮融资,累计融资额超过100亿元。作为投资人,周子敬曾投资今日头条、LOHO、团车网以及小麦等企业。

  首先,不是所有企业都需要融资。最重要的一点是:你需不需要钱?如果你的现金流很好,或者只想做一些小而美的的生意,未必需要融资。

  其次,要明确融资目的。以股份换取的目的在于:1、加速企业发展;2、应对市场竞争。很多互联网公司在初期没有收入只有用户,获取用户要付出成本,所以要融资。

  在一些快速成长、竞争强的行业,也需要多融资。因为受到众多资本关注的行业通常情况下市场不会小,在这个行业就不要考虑太多股份被稀释的问题,活下来比控制权要重要。如果你在这个行业能够胜出,你的企业成长速度会非常快,资本会带来极大帮助。

  产业发展周期。每个产业都有经济发展周期,从兴起到快速发展到成熟。资本会在这个产业刚刚兴起和快速发展阶段大量涌入。一旦到了成熟阶段,你在资本上获得的力量就会减少,就不是一个好的融资时间点。另外,你要判断你所在的行业是一个常青行业,还是一个快起快降的行业。如果是快速起降的行业,我一定要在风口期融钱。

  企业发展周期。很多公司认为自己目前用户增长地不错,等这一波涨完了再去融资,这常不好的事情。正所谓:利好出尽就是利空。等你增长到了一个新的平台期时,投资人就有时间再观望观望。所以你应该在企业刚刚进入快速增长通道时就去融资,并且确保在融资期内增长不会慢下来。另外,在融资期间一定要预留好时间窗口。一般A轮融资可能需要四个月左右的时间,你至少要准备六个月的现金。不然中间出问题时就会非常。

  资本市场周期。一级市场受到的影响因素有很多,如二级市场股市、国家政策、基金募资状态、宏观经济等。最直接的影响因素是二级市场,因为一级市场项目的退出绝大多数在二级市场。所以当股价暴跌时,通常来讲一级市场也会受到影响。这个就是要掌握好周期,资本市场通常两三年一个周期。如果资本市场真的特别不好,你可能就要等「冬天」过去再融资。如果你实在等不了,那没办法,即使是在资本寒冬也得去融资。

  为什么这么说?因为一级市场的估值是艺术和科学的结合。进入的越早,艺术的成分越高。例如,在阶段每个投资人给出的价格不一样,取决于他的方向、对你团队的认可程度。A轮左右阶段,有一个可以被验证的商业模式、初步跑得通的闭环、一定的用户数、一些变现的想法,这些因素是必须的。

  ○可比法。找同行业上市公司的一些关键指标来做对比。比如说脸书一个日活用户可能是一百美金,你做的是一个社交类产品,那么可能一个日活也是一百美金。因为你的公司在高速成长期,有可能还会拿到一个更高的溢价,越早进入溢价就越高。

  估值如何定价?根据市场定价,也就是供需定价。当然有很多投资人认可,定价会比较高。所以如果你想有好的估值,就要找到喜欢你、最能发现你价值的投资人。

  估值没有特定的方法,但融资总要报个价。如何报价,不同人有不同见解。一般情况下,报价应该在一个合理区间,至于报这个区间的高位还是低位,要看市场来决定。假如市场非常好,报高位没有问题;如果市场相对冷静,报低价。投资人一看这个价格还挺好,大家都愿意来聊,基金给出价格后再谈判、做优选,把价格做一些提升。

  价格定了后就要开始演,演常消耗精力和的事。它今天让你踌躇满志,明天可能就让你哀伤。因为投资人的反馈会不断调整,原以为很有希望的事,可能第二天投资人跟你说,对不起我们不投了。所以你要从身体到心理做好准备,去迎接演带来的挑战。

  最后,甄别投资人的帮助和资源。第一,这资源你是否真的需要。例如公司在早期招聘很难,如果投资人说在猎头方面很有资源,能够给出很好的战略和规划,那常有价值的。第二,投资人是否有能力兑现承诺。即使是很有实力的投资公司,也要确认具体的帮助有哪些。

  融资谈判过程中,要把握好节奏。很多创业者认为,融资这么重要,每个人都会配合我。但对基金来讲,这只是众多项目中的一个。如果你这个项目中间停顿了一下,可能别的项目就填补上来了。所以这个时间要把握好,降低融资难度。同时,业务、团队不要掉链子,以免让投资人觉得这个项目有很大问题。

  融资卖的是未来,所以故事或者商业计划书非常重要,需要认真打磨,给投资人想象空间。你要想清楚未来会成为一家什么样的公司,为什么投资人会为你的未来去买单。在融资谈判过程中,投资人会给你很多输出,这种输出需要认真应对、及时调整,这是一个体现团队学习能力和执行力的细节。

  当然,融资过程中保持平常心态也很重要。当很多投资人说你很好,我想投你时,不要太膨胀,不要去轻易其他选择,跟投资人保持正常的沟通即可。因为投资人口头讲的兴趣没有什么意义,也许最终人家会跟你说很抱歉,我可能没法投了。所以在融资过程中不要觉得好像手上已经很多备选就怎么样了,还是要跟所有的基金维持一个好的状态,有可能别人会成为未来最后一根救命的「稻草」。

  ○口碑很重要。这个口碑不是基金的名气,而是跟它合作过的伙伴对它信用的评价。在融资之前,要做好对基金的调查,可以找行业里面从业经验丰富的人去聊聊。

  ○了解这家基金的决策流程。有些基金虽然流程很慢,但一旦流程走完,确定性非常高。而有些基金很快地就能给到TS,但可能它在内部连合伙人之间的沟通都没做过,只是很随意的给出一张TS。所以你要明确机构的决策流程。

  ○明确投资意向。我们要对这个基金有一个基本的投资意向的确认。在TS签署之前一定要把企业的真实情况反映给投资人,以免在尽调过程中发现一些被隐瞒的问题,导致整个项目无法进行。同时,在交割过程中一定要维稳,不要出现意料之外的事情。再者,交割过程不要拖,确定这个投资意向就快速推进,以免夜长梦多。

  对于降低交割风险,最重要的是什么?是你始终有备选方案。A基金谈判正常往前推进,但同时跟其他基金继续保持一定的关系,继续沟通。一旦A基金出问题,你可以很快的切换到B基金,和B基金做推进。至于这个度怎么拿捏需要你去思考,找一个有经验的FA也许有帮助。

  A:坦白讲有一定的作用,但对于这个领域的投资人来说,他关注的并不是「共享」这个词,而是这个经济模式是否跑得通。在同样的使用场景和习惯下能不能提升用户效率、降低成本、提供更好的服务,甚至能创造出增量的需求才是核心。比如说摩拜和ofo显然都是创造出增量的需求,让自行车供给无处不在。大家出行方式改变了,原来几公里的范围可能要坐车或走,现在都变成了骑自行车。它创造了一个新的需求市场,这个是比较重要的。

  A:选择战略投资方要非常谨慎,如果不合适后面会很麻烦。不肯退出还是小事,甚至有时候他会你未来的资本化。比如说他想并购你,可能就不太希望你上市,更不希望你卖给他的竞争对手。所以引入战略投资方时,你一定要想好:他对你的帮助是不是足够大?如果帮助没有那么大,就不要引入;如果帮助真的很大,就尽量给他小一点的决策权,比如说是不是可以没有否决权、没有董事席位?如果他要董事席位、要否决权,那在一些关键的未来资本化能否豁免否决权?比如说上市,只要你们估值能够做到30亿以上,他就不要有控制权。

  Q:A轮阶段,一个企业的息税前净利润与营业额的比值在多少,这个比值每年增长多少才是投资人比较认可的?

  A:A轮息税前净利润与营业额的比值是多少,不一定。很多公司在A轮都是亏损的,所以这不是一个重要的指标。A轮阶段投资人追求的不是一个稳定的财务、利润的回报,他更关注的是你未来的盈利能力,毛利在一定程度上会更重要一些。

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