今日股票行情分析：8月7日有望爆发的六大牛股

　　今日股票行情分析：8月7日有望爆发的六大牛股

　　宋城演艺2015年中报点评：本部+异地均表现靓丽，打造大文化娱乐生态圈

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：许娟娟，陈均峰日期：2015-08-06

　　本报告导读：

　　2015年中报业绩实现高增长，本部与异地贡献均大幅增加。预计公司未来将加速线上互动娱乐平台布局，全面打造宋城大文化娱乐生态圈。

　　投资要点：

　　中报符合市场预期，维持增持。①杭州宋城主景区客流恢复增长；三大异地项目进入成熟期，带动业绩高增长；公司将加速全国布局。②公司已全面进入空间广阔的互联网娱乐平台并逐步外延拓展，未来线上线下将在内容和用户资源等方面加速融合，实现协同发展。③设立多项投资基金，娱乐IP内容持续积累增强各平台的竞争力，实现联动效应。④投资深大智能，公司将深度参与国内游产业链重塑。公司整体战略方向为打造大文娱、大旅游综合生态圈。维持2015-17年EPS为0.95/1.29/1.70元，维持目标价97.0元，增持。

　　业绩简述：2015年上半年营收5.7亿元/+46.2%，净利2.8亿元/+60%，EPS0.50元，符合预期；同时公司拟向全体股东每10股转增15股，转增后总股本约为5.94亿股。公司上半年游客量905万人次/+66.7%：①杭州宋城主景区多项主题活动推动收入同增20.5%，业绩增幅创5年新高；②三亚、丽江、九寨沟三大异地项目均持续高增长，净利增速分别约为100%/180%/250%，贡献占比逐渐增大。

　　公司线上互联网演艺平台加速布局，并与线下现场娱乐平台协同发展；娱乐IP内容覆盖领域拓宽并将逐步落地。①线下景区推多项年轻化旅游产品，改善游客结构，实现线下线上客流共享。②设立现场娱乐、TMT产业两大投资基金，公司将全面拓展线上线下互动内容，并将各类资源进行整合，实现向全平台的升级，增强用户粘性。③多档娱乐节目将陆续上线，沉淀景区资源并升级平台内容。

　　战略投资深大智能，公司将分享国内游产业链重塑带来的红利。深大智能实现景区与OTA对接，并与景区合作打造智慧旅游O2O平台；公司将以此为切入口参与以景区为核心的旅游产品竞争格局的重塑。

　　风险提示：宋城六间房协同效应不及预期，外延拓展速度慢于预期。

　　牧原股份7月销售数据解读：推荐公司的核心逻辑未变

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：陈佳日期：2015-08-06

　　报告要点

　　事件描述

　　牧原股份公布7月份销售。

　　事件评论

　　公司7月份生猪销售13.5万头，相比去年15.8万头出栏下降14.5%。公司今年1-7月份整体出栏生猪98.7万头，低于去年同期生猪出栏规模101.5万头。同时，通过公布的数据来计算出栏体重，我们发现，公司7月份生猪出栏平均体重96.5公斤/头，上半年平均出栏体重也仅为101.4公斤，离去年109公斤也存在差距。

　　对于牧原7月份的上述数据，市场的解读大多局限于上述层面，而我们的关注点则在于：7月份数据的背后原因为何？对于今年、特别是明年出栏是否会有较大影响

　　我们的解读是：前期的清群导致生产节奏有所变化，影响了7月份的销售量；肥猪日龄延长了10日左右以及仔猪销售有所增加；预计今年全年商品猪出栏200万头出头；2016年300万头以上。因此，7月份数据并非是全年情况的映射，对市场关注的16年业绩和估值并没有影响。

　　我们认为，在进行清群处理后，公司下半年及明年产能将得到加速。从实践来看，猪舍的清群可有效提高哺乳仔猪和保育仔猪的存活率，提高了养殖效率，同时更换新一批健康种猪也将使得psy进一步提升。因此在清群处理后，预计公司下半年和明年生猪出栏将得到快速增长。整体预计公司今年出栏规模将达到200-220万头，16年出栏规模达到300万头，因此，明年整体的业绩水平和对应估值不会有变化，因此推荐公司的核心逻辑未变。

　　给予“买入”评级。我们预计公司15、16年EPS分别为1.16元和2.94元。给予公司“买入”评级。

　　风险提示：猪价持续下跌；项目建设不达预期。

　　小天鹅A：转型成效显著，长期表现值得期待

　　类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：徐春日期：2015-08-06

　　报告要点

　　事件描述

　　小天鹅A披露15年中期财报：报告期内公司实现主营61.02亿元，同比增长22.67%，其中二季度实现28.08亿元，同比增长17.10%；实现营业利润5.68亿元，同比增长38.51%，其中二季度实现2.46亿元，同比增长25.15%；实现归属净利润4.31亿元，同比增长36.14%，其中二季度实现1.88亿元，同比增长29.40%；公司上半年实现EPS0.68元，其中二季度实现0.30元。

　　事件评论

　　内外销表现抢眼，主营延续高增长：二季度洗衣机行业整体增速维持低位，但公司营收表现依旧抢眼，我们判断这一方面由于公司产品力持续提升及渠道模式转型成效使得当期内销市占率同比提升2.85pct；另一方面，公司海外市场稳步开拓使得其外销在行业整体下滑背景下仍实现高增长；此外，电商零售同比增长超150%对公司营收形成支撑；总的来说，基于内外销增速确定性增长，预计公司主营高增速仍将延续。

　　高毛利产品占比提升，盈利能力维持高位：上半年公司综合毛利率为26.95%，同比提升0.44pct，其中二季度同比提升0.70pct至25.98%；年内公司定价策略有所调整，更多让利于渠道及终端用户，但在高毛利产品占比持续提升及原材料价格低位运行带动下整体毛利率仍有所提升；同时上半年资产减值损失大幅下滑，且期间费用率整体小幅改善0.06pct，在此驱动下归属净利率同比增长0.70pct，盈利能力有所提升。

　　经营效率持续提升，长期表现值得期待：公司上半年经营性现金流量净额同比提升65.47%，且绝对值明显高于净利润，公司通过加强经营管理及调整渠道经销商政策等措施使得存货周转明显加速；此外，公司在手现金充足，作为行业龙头在自动化生产及产品智能化领域探索及布局值得期待；考虑到公司大股东及管理层利益一致性较强及经营效率持续改善，公司业绩增速有望在白电整体景气度低迷背景下延续抢眼表现。南方财富网微信号：southmoney